ผู้ที่ได้รับผลกระทบจำเป็นต้องจัดการปัญหาของตนเองอย่างรอบคอบ เพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจด้านลบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รัฐบาลอาจใช้มาตรการกระตุ้นทางการคลัง ซึ่งอาจส่งผลให้เยนอ่อนค่า ทางเลือกหนึ่งในการชะลอการพุ่งขึ้นของคู่เงิน USD/JPY คือการแทรกแซงค่าเงิน ซึ่งกระทรวงการคลังกำลังส่งสัญญาณอยู่ในขณะนี้

ตามความเห็นของ Satsuki Katayama การเก็งกำไรได้ฉุดให้ค่าเงินเยนเคลื่อนออกห่างจากปัจจัยพื้นฐาน และรัฐบาลก็พร้อมที่จะแทรกแซงในตลาด Forex ได้ทุกเมื่อเพื่อสกัดขาขึ้นของคู่เงิน USD/JPY โตเกียวมีประสบการณ์กับมาตรการลักษณะนี้มาแล้ว ซึ่งในอดีตเคยทำให้แนวโน้มขาขึ้นต้องสะดุดลง อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลานั้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ทั่วโลก ทำให้ญี่ปุ่นสามารถเลือกจังหวะที่เหมาะสมได้

ทิศทางการเคลื่อนไหวของ USD/JPY และการแทรกแซงค่าเงิน

การดีดตัวขึ้นของ USD/JPY จากระดับ 160 ซึ่งเป็นระดับสำคัญในเชิงจิตวิทยา ทำให้เกิดภาพลักษณ์ว่ามีการแทรกแซงค่าเงินเกิดขึ้นอีกครั้ง แต่ในความเป็นจริง ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง และแรงกดดันในวงกว้างจากบรรดาธนาคารกลางที่กำลังแข่งขันกับ Federal Reserve หลังการประชุม ตลาดฟิวเจอร์สได้ปรับเพิ่มความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินของ ECB จากเดิมคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งเป็นสามครั้งในปี 2026 ขณะเดียวกัน นักลงทุนที่เคยคาดการณ์ว่า Bank of England จะผ่อนคลายนโยบาย กลับเริ่มเชื่อว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายแทน

Bank of Japan ก็มีบทบาทในเรื่องนี้เช่นกัน โดยคงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ 0.75% ด้วยมติ 8 ต่อ 1 แทบไม่มีใครคาดคิดว่าจุดยืนก่อนหน้านี้—ที่ระบุว่าอาจกลับมาดำเนินการเข้มงวดทางการเงินได้หากประมาณการเป็นไปตามคาด—จะกลายมาเป็นปัจจัยช่วยฝ่ายหมีของ USD/JPY

อย่างไรก็ตาม นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นจริง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งคาดว่าจะทำให้ทั้ง “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” และ “เงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริง” ในญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้นตามไปด้วย นั่นหมายความว่า ประมาณการของ Bank of Japan อาจถูกเติมเต็ม เพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้น

ความคาดหวังเงินเฟ้อในญี่ปุ่น

คาซูโอะ อุเอดะ ได้เติมน้ำหนักให้กับการปรับตัวลงของ USD/JPY ในระหว่างการแถลงข่าว โดยระบุว่า ผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะเป็นเพียงชั่วคราว ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคอาจเปิดโอกาสให้ Bank of Japan มีเหตุผลเพียงพอในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน

อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของฝั่งหมีในคู่เงิน USD/JPY มีแนวโน้มว่าจะไม่ยั่งยืน ตราบใดที่ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง ประเทศผู้ส่งออกพลังงานและสกุลเงินของประเทศเหล่านั้นยังคงได้ประโยชน์ ความได้เปรียบของดอลลาร์สหรัฐยังคงชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ความต้องการดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐอเมริกา อิสราเอล และอิหร่าน

การสนับสนุนจากธนาคารกลาง รวมถึง Bank of Japan นั้นมีความสำคัญต่อสกุลเงินอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม ท้ายที่สุดแล้ว สิ่งที่สำคัญที่สุดคือเศรษฐกิจใดสามารถรับมือกับราคาน้ำมันที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงได้มากกว่ากัน

ในมุมมองด้านเทคนิค บนกราฟรายวันของคู่เงิน USD/JPY ราคาได้ดีดตัวขึ้นจากมูลค่ายุติธรรมที่ระดับ 157.6 ก่อนจะกลับมาฟื้นตัวในทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง ฝ่ายกระทิงมีเป้าหมายที่จะฟื้นฟูแนวโน้มขาขึ้น ตราบใดที่ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับ 158.4 การซื้อดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเยนยังคงเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผล