17.11.202514:53:52UTC+00El rendimiento del bono a 10 años de Canadá se mantiene cerca de máximos de 2 meses

El rendimiento del bono gubernamental a 10 años de Canadá ha permanecido por encima del 3.22%, acercándose a un máximo de dos meses. Esto es resultado de una convergencia de factores domésticos que están incrementando las primas por plazo, a pesar de una caída en la inflación general. La inflación subyacente se mantiene alrededor del 3%, combinada con datos laborales sólidos, incluyendo una tasa de desempleo del 6.9% y un crecimiento salarial cercano al 4%, lo que mantiene la presión al alza sobre la inflación esperada. Esta situación debilita el argumento para una flexibilización monetaria rápida. El Banco de Canadá ha reducido la tasa de interés de política al 2.25%, pero ha comunicado un enfoque dependiente de los datos, lo que ha llevado a que los mercados sean menos certeros sobre más reducciones de tasas y ha pospuesto la trayectoria anticipada para la flexibilización. Al mismo tiempo, el Presupuesto de Canadá para 2025 anticipa un aumento en la emisión negociable para cubrir un déficit estimado de C$78.3 mil millones para el período 2025-26, canalizando una emisión significativa hacia los vencimientos a 10 años y más largos. En una prueba de estrés, el Oficial de Presupuesto Parlamentario asignó una mera probabilidad del 7.5% de alcanzar el objetivo de déficit del 1.5% del PIB para 2029-30, lo que disminuye la credibilidad y obliga a los inversionistas a buscar mayores rendimientos por el riesgo de duración.